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貿易磋商令人失望 豆粕遭內外雙重壓力繼續瀉洪

作者:    發布時間:2018/5/14      閱讀次數 1139

 
 

 

 一周美豆期價變化 國內豆粕是如何應對的
  本周,因中美貿易首輪磋商結構令人失望,美豆期價在上周五晚大跌16.5美分,進入本周一后因巴西現貨價格走軟,多頭結清頭寸也對市場施壓,期價再暴跌25美分,7月合約收于1011.5美分;周二低吸買盤美豆上漲8美分,周三再度下調,7月合約收盤1015.75美分;周四晚,美農業部公布月度供需報告,預2018/19年度美國大豆結轉庫存為4.15億蒲式耳,低于行業預估、而美國農業部在針對新作物年進行的首個官方供需預估報告中稱,2018-19年度全球大豆結轉庫存預計為8,670萬噸,低于行業平均估值9,052萬噸,報告符合市場預期為中性偏多,當晚美豆期價小幅回漲5.5美分。
  本周,國內豆粕現貨行情大多時間都是繼續下跌。前三個交易日中,豆粕現貨行情持續下跌,尤其是周二跌幅較大,北方九三跌70元,沿海跌幅或高低不等,低的在30-50左右,高的或在80-90元;周一和周三主流下跌20-30元/噸;周四行情大多止跌轉穩,局部略下調;周五,國內豆粕現貨在隔夜美豆期價小幅回升,但國內連盤、電子盤期價開盤下跌,豆粕現貨行情再度延續走弱,北方九三報價下調20元,沿海或跟隨大趨勢小幅下調。
  首輪中美貿易磋商效果不佳  美豆受傷多數時間下跌 國內豆粕受拖累
  上周,中美貿易代表進行了首輪談判,但并未達成實質性協議。我們認為,后期節奏以邊打邊談、以打促談為主。此外,從美方貿易代表團的成員來看,主要以鷹派為主,包括美國貿易代表羅伯特·萊特希澤,白宮貿易顧問納瓦羅和美國國家經濟委員會主任庫德洛。此次談判的核心人物萊特希澤,主導了對華301調查。此輪過后,在6月公示期滿前,中美仍將進行貿易談判。因貿易摩擦擔憂中國進口,本周美豆多數時間下跌,拖累國內豆粕現貨。
  自身基本面壓力下  豆粕現貨前三天持續下滑
  海關數據顯示,3月,國內進口大豆566萬噸,同比減少10%。預計4—6月進口大豆到港量大幅回升,4月在870萬噸,5月在950萬噸,6月在940萬噸。另外,7月進口量預計為970萬噸。受貿易摩擦影響,我國減少了美豆進口量,轉向價格更貴的巴西大豆。3月,我國進口美豆310萬噸,相較去年同期的422.3萬噸減少27%。而其中,巴西大豆進口量同比增加33%。
  近月進口大豆集中到港壓力較大,而國內豆粕現貨下游需求較弱,貿易商多保持觀望態度,提貨節奏相對較慢,部分油廠出現脹庫現象,其中以山東、華東地區表現最為突出,截至5月6日當周,我國主流油廠豆粕庫存為113.85萬噸,周度環比上升8.9%,重回2017年7月創下的新高區間。在自身基本面壓力下,本周前三天豆粕現貨延續下跌,尤其周二跌幅較大。
  美月度供需報告預期中性偏多  周四豆粕止跌 觀望等待報告指引
  近來中美貿易摩擦依舊,談判進行了首輪,但效果并不佳,對外盤大豆期價影響明顯,但對國內現貨市場幾乎無明顯影響。國內現貨近來更多期待美農最新的報告指引。根據分析師預計,本月報告將下調17/18美國及全球大豆結轉庫存預估,預計報告中性偏多,給持續下降的豆粕市場帶來利多支撐,周四當天全國大多數地區豆粕行情止跌,僅極少數略延續偏弱走勢,市場觀望等待報告指引。
  周四晚美農報告終落地 未能給豆粕現貨帶來福音
  周四晚,美農業部公布月度供需報告,預2018/19年度美國大豆結轉庫存為4.15億蒲式耳,低于行業預估、而美國農業部在針對新作物年進行的首個官方供需預估報告中稱,2018-19年度全球大豆結轉庫存預計為8,670萬噸,低于行業平均估值9,052萬噸,報告符合市場預期為中性偏多,當晚美豆期價小幅回漲5.5美分。而對應國內情況,周五,國內豆粕現貨在隔夜美豆期價小幅回升,但國內連盤、電子盤期價開盤下跌,豆粕現貨行情再度延續走弱,北方九三報價下調20元,沿海或跟隨大趨勢小幅下調。
  下周中美將進行第二輪談判  我國代表團將赴美談判
  商務部10日舉行例行新聞發布會。商務部新聞發言人高峰就中美經貿問題表示,5月8日,中美兩國元首在通話中就妥善處理雙邊經貿問題達成重要共識。目前,雙方工作團隊正就下一步磋商的相關安排保持溝通。據悉,下周我國代表團將赴美進行第二輪與美方談判,具體情況如何,需要我們繼續密切關注。
  三,后市預測
  期待已久的美國農業部供需報告看來沒有給市場帶來明顯的利多,國內豆粕現貨仍在進一步回落。不過,由于行情連續下跌之久,加之后期進口豆成本提升,豆粕行情續跌空間已經相對有限,底部震蕩幾率逐步增加。繼續關注下周中美第二輪貿易磋商情況對市場的影響。

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